Одним из критериев оценки финансовой устойчивости организации является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов. Так обеспеченность запасов источниками формирования - сущность финансовой устойчивости [39, c. 331].
Для детального отражения разных видов источников в формировании запасов используют следующую систему показателей:
а) наличие собственных оборотных средств на конец периода:
СОС = СК - ВнА (10)
где СОС - собственные оборотные средства на конец периода;
СК - собственный капитал;
ВнА - внеоборотные активы;
б) наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ):
СДИ = СК - ВнА + ДО = СОС + ДО (11)
где ДО - долгосрочные кредиты и займы;
в) общая величина основных источников формирования запасов (ОИ):
ОИ = СДИ + КрО (12)
где КрО - краткосрочные кредиты и займы.
В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования:
а) излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:
ΔСОС = СОС - З (13)
где ΔСОС - прирост (излишек) собственных оборотных средств;
З - запасы;
б) излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (ΔСДИ):
ΔСДИ = СДИ - З (14)
в) излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (ΔОИ):
ΔОИ = ОИ - З (15)
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансированная трансформируются в трехфакторную модель (М):
М = (ΔСОС; ΔСДИ; ΔОИ) (16)
Эта модель выражает тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости (таблица 3) [18, c. 78].
Таблица 3 - Типы финансовой устойчивости предприятия
Тип финансовой устойчивости |
Трехмерная модель |
Источники финансирования запасов |
Краткая характеристика финансовой устойчивости |
1. Абсолютная финансовая устойчивость |
М = (1; 1; 1) |
Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) |
Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов (заимодавцев) |
2. Нормальная финансовая устойчивость |
М = (0; 1; 1) |
Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы |
Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности |
3. Неустойчивое финансовое состояние |
М = (0; 0; 1) |
Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы |
Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности |
4. Кризисное (критическое) финансовое состояние |
М = (0; 0; 0) |
- |
Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства |
Важными показателями, характеризующими структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов (реальная величина собственного капитала) показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия [54, c. 465].
Понятие чистые активы вернулось в отечественную практику с введением Гражданского кодекса Российской Федерации.
Под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету [8].
Порядок расчета стоимости чистых активов утвержден приказом Министерства финансов РФ № 10-н и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг №03-6/пз от 29 января 2003 г. «О порядке оценки стоимости чистых активов в акционерных обществах.
Инвестиционные риски
|
Инвестиционное финансирование
|
Инвестиционная политика
|